Costco 本周因金条迅速售空而成为头条新闻。 在经济不确定和通胀上涨的时期，投资者转向黄金等传统避险资产也就不足为奇了。 问题是金价的表现最终是否会使其价格突破 2,050 美元（上次出现在 5 月初）。
过去12个月里，金价飙升了12%，令人印象深刻。 美联储通过维持较高利率来对抗通胀的努力在一定程度上推动了这一涨势，此举有利于黄金等稀缺资产。 虽然黄金的表现值得称赞，但必须正确看待它。
过去 12 个月，黄金（黄色）与比特币（橙色）、标准普尔 500 指数（绿色）和 WTI 石油（黑色）对比。 来源：TradingView
同期，黄金的回报率与标准普尔 500 指数（上涨 15.4%）和 WTI 石油指数（上涨 12%）大致相当。 然而，与比特币 (BTC) 39.5% 的惊人涨幅相比，这些涨幅显得黯然失色。 不过，值得注意的是，黄金 12% 的较低波动性使其成为寻求管理风险的投资者的有吸引力的选择。
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6小时前风险回报情景有利于黄金
黄金最强劲的卖点之一是其在危机和不确定时期作为保值手段的可靠性。 黄金作为全球最大的可交易资产，价值超过 12 万亿美元，这使其成为每当投资者退出股票和房地产等传统市场时从资本流入中受益的主要候选资产。
黄金（黄色）与比特币（橙色）、标准普尔 500 指数（绿色）和 WTI 石油（黑色），2020 年 2 月/3 月。资料来源：TradingView
例如，在 COVID-19 大流行最严重的时候，截至 2020 年 3 月 24 日的 30 天内，黄金仅下跌了 2.2%。
世界黄金协会的数据显示，各国央行连续第二个月成为黄金净买家，增加了 55 T黄金储备，其中中国、波兰和土耳其的购买量较大。
据彭博社报道，俄罗斯计划增加 4.33 亿美元的黄金储备，以保护其经济免受大宗商品市场波动的影响，尤其是石油和天然气行业的波动。
黄金生产已有 200 年历史。 资料来源：视觉资本家
仔细观察产量数据，Visual Capitalist 估计 2022 年黄金产量约为 3,100 T，其中俄罗斯和中国产量为 650 T。 世界黄金协会还预测，如果金价继续上涨，2023年总产量可能达到3300T的历史新高。
评估黄金投资潜力时要考虑的一个关键指标是其股票流量比，该比率衡量商品的产量相对于现有总量的比率。
标准普尔 500 指数跌至 110 天低点，比特币价格保持稳定
过去 12 年里，黄金的存量流量比一直稳定在 67 左右。 相比之下，比特币经历了三次预定的减半，有效减少了其发行量，目前的股票流量比为 59。这表明，与贵金属相比，比特币的等效通胀率较低。
即使流入量较低，比特币的表现也可以优于黄金
随着美国政府因达到债务上限而关闭，导致投资者寻求替代稀缺资产，比特币的表现可能会超越黄金。 比特币5000亿美元的市值使得即使其流入量小得多，价格也更容易上涨。 此外，央行可能被迫出售其持有的黄金来支付费用，这进一步增强了比特币的吸引力。
还有可能发现新的金矿。 尽管黄金仍然是避险资产领域的中坚力量，但比特币令人印象深刻的涨幅和较低的等效通胀率使其成为寻求替代价值储存手段的投资者的有力竞争者。 尽管如此，持续的经济不确定性和美联储的货币政策将继续有利于这两种资产。
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