摩根士丹利（纽约证券交易所股票代码：MS）表示，加密货币已从因其价值飞速上涨而成为媒体宠儿，转变为因财务损失、交易失败和欺诈计划而成为受到审查的对象。 当投资者穿越这个动荡的领域时，从之前的加密货币交易周期中获得的见解可以作为重要的导航工具。

摩根士丹利财富管理公司在 10 月 17 日发布的报告《加密的春天会到来吗？》中指出，比特币是加密货币市场的基石，约占数字资产总市值的 50%。 其定义属性之一是“减半”机制，旨在创造有限的供应以保持比特币的价值。 每四年，新比特币的生产速度就会减少一半，这种情况将持续下去，直到达到 2100 万比特币的最大供应量。

MS 讨论了这种有意限制比特币的供应如何通过催化看涨市场趋势来影响其价格。 自 2011 年推出以来，比特币经历了三个这样的看涨周期，每个周期都在减半事件后 12 至 18 个月内启动。

根据MS的分析，加密货币市场遵循四年周期，类似于四个季节：

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MS建议投资者考虑几个因素来确定“加密货币春天”是否确实到来，或者市场是否仍在经历“加密货币冬天”：

• 距离最后一个峰值的时间：从历史上看，比特币价值的最低点发生在峰值后 12 到 14 个月。
• 比特币下跌幅度：MS 观察到，之前的低点与各自高点相差约 83%。
• 挖矿活动：无利可图的挖矿活动停止可能表明市场已接近最低点。
• 市场指标：微软还指出，“比特币价格与热容量倍数”和交易所可行性等指标是值得关注的迹象。

据MS称，下一次比特币减半预计将在2024年4月左右发生，目前的数据表明我们可能正在走出“加密货币冬天”，进入新的“加密货币春天”。 然而，他们警告说，仍然有很多未知因素，因为只观察到了三个这样的“泉水”。

MS 强调，过去的表现不应被视为未来结果的指标。 加密货币市场面临各种风险，包括加密货币失败、软件故障、经济衰退或政府协调行动，这些风险可能会中断预期趋势。

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