美国参议院拟议的新立法旨在为 1570 亿美元的资金带来秩序 稳定币市场，假设该法案能够在功能极其失调的国会获得通过。

4 月 17 日，参议员 Kirsten Gillibrand（纽约州民主党）和 Cynthia Lummis（怀俄明州共和党）发布了 2024 年 Lummis-Gillibrand 支付稳定币法案草案。该法案是两人责任金融法案中稳定币语言的更新版本2022 年提出的创新法案，但未能在国会会议期间获得通过。

新法案呼应了《2023 年支付稳定币清晰度法案》中的“支付稳定币”措辞，该法案目前正在众议院审议。 虽然这种“支付”语言表面上是为了强调使用稳定币来支付商品和服务，但其真正目的是为了区分占主导地位但颇受争议的 USDT 稳定币发行者 Tether 与其美国竞争对手 Circle（ USDC 稳定币的合规性稍高/与犯罪关联较少的发行人。

通过众议院法案的剩余障碍之一是关于谁来监督稳定币发行人的争议，共和党人倾向于州级监管，而民主党人则主张进行一些联邦监督。

Lummis-Gillibrand 法案试图弥合这一差异，允许州非存款信托公司发行市值低于 100 亿美元的稳定币，而联邦货币监理署 (OCC) 将负责发行市值更高的稳定币。 一旦州级发行人的发行上限达到 90 亿美元，必须在 180 天内开始制定向 100 亿美元以上类别转换的“过渡”计划。

OCC 和美联储都有权对规模较大的稳定币发行人采取独立执法行动，但需要与州政府联合行动，追查价值低于 100 亿美元的发行人之一。

该法案将禁止所谓的“算法稳定币”，例如 UST，Terraform Labs 的代币声称通过与 Terraform 的 LUNA 代币相关的复杂公式来维持与美元 1:1 的挂钩。 当这个公式被揭露为白日梦时，UST 和 Luna 都在 2022 年春天崩盘了。

该法案要求稳定币储备资产按照 1:1 现金或现金等价物的比例持有。 后者包括存款机构的活期存款、期限在 90 天以内的短期国库券、债券或票据，以及期限在 1 年以内的国库券支持的期限在 7 天以内的回购协议。

该法案将要求稳定币发行者每月发布“支持支付稳定币的资产、资产价值以及未偿还支付稳定币的数量”的报告，这对 Tether 在美国的抱负是一个打击。 Tether 坚定地 拒绝对其储备进行第三方审计，而是发布不成熟的“证明”，这些“证明”往往提出的问题多于提供的答案。

稳定币发行人将有一个工作日来满足赎回请求，无论金额如何。 众所周知，Tether 拒绝为任何想要兑换低于 100,000 美元的“客户”兑换其 USDT 代币。 众所周知，Tether 保留“在任何时候以任何理由（或无理由）”不赎回的权利。

勾勾，勾勾，勾勾……

该法案公布后，吉利布兰德告诉 CNBC，她和鲁米斯在众议员帕特里克·麦克亨利 (R-NC) 和马克辛·沃特斯 (D-CA) 中拥有“众议院的伟大合作伙伴”，他们一直在努力解决“澄清”法案。 当被问及预计这两项法案需要多长时间才能达成一致时，鲁米斯表示希望“几周而不是几个月”，但他承认这一过程可能要等到 11 月大选后的跛脚鸭会议。

本周早些时候，彭博社报道称，著名的“加密货币”批评家参议员谢罗德·布朗（纽约州民主党）据称愿意在谢罗德担任主席的参议院银行委员会推动稳定币立法，前提是支持者解决他挥之不去的担忧。 其他消息来源称，稳定币语言可能会附加到允许银行向有执照的大麻经营者提供服务的立法中，该立法已经通过了布朗委员会。

CNBC 主持人安德鲁·罗斯·索金 (Andrew Ross Sorkin) 提出了 Tether 稳定币及其与伊朗、俄罗斯和其他黑暗小巷的联系的主题，然后询问吉利布兰德和卢米斯这与他们的账单有何关系。 吉利布兰德表示，该法案“确实是解决非法金融问题的第一步”，并且“将这种程度的透明度和问责制引入区块链和加密货币。”

当被问及这可能会对 Tether 在美国的用户产生什么影响时，吉利布兰德敷衍道，“如果你不遵守法律，那么你可能会受到调查。 这 [bill] 具有真正的监管力度和监管力度……这将阻止不良行为者进入美国体系。”

美国交易所陷入困境

该法案没有明确提及 Tether，但该法案随附的新闻稿声称，“如果立法对不符合美国金融犯罪规则而发行以美元计价的稳定币进行严厉处罚，将立即削弱哈马斯、真主党、中国的资金来源”。芬太尼贩运者、朝鲜和俄罗斯制裁逃避者。”

该法案规定，任何未根据其规定进行注册或授权的稳定币发行人在未注册期间可能面临最高 1,000,000 美元/天的民事处罚。 当然，对像 Tether 这样缺乏美国业务的实体实施惩罚可能会很困难。 除非你采纳 Circle 的建议，瞄准 Tether（据称）由华尔街巨头 Cantor Fitzgerald 托管的数百亿美元美国国债 （纳斯达克股票代码：ZCFITX）。

有趣的是，Tether 和 Circle 都尚未对 Gillibrand-Lummis 法案公开发表评论。 Tether 之所以保持沉默，是因为他们知道自己不可能遵守美国的法规，尤其是涉及银行系统的法规。 Circle 保持沉默，因为他们不想欢呼，也不想让这一法案更明显地被称为美国国内稳定币保护法案。

同样保持沉默的还有两家美国数字资产交易所：Circle 的 USDC 合作伙伴 Coinbase （纳斯达克股票代码：COIN）和 Kraken。 在 Coinbase 最近的季度报告中，Tether 占其交易量的 13%，而 Kraken 则被誉为美国客户将 USDT 兑换成肮脏法定货币的场所。 截至周三下午，仅两个 USDT 交易对（美元和欧元）就占了 Kraken 交易量的 37%。

作为 Circle 的合作伙伴，Coinbase 可能会看到 USDC 在美国交易中扮演更强大的角色，但 Kraken 不会喜欢 USDT 的缺席。

没有沃伦和平

Lummis-Gillibrand 法案只包含一个洗钱参考——定罪是为稳定币发行人任命保管人或超越人的理由——因此它可能不足以满足“加密货币”怀疑论者参议员伊丽莎白·沃伦 (D-MA) ）。

沃伦刚刚给财政部长珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 写了一封信，提及上周参议院银行委员会的听证会，副部长阿德瓦勒·阿德耶莫 (Adewale Adeyemo) 在会上要求国会提供更多工具来打击“加密货币货​​币”骗子，其中包括 Tether。

沃伦的信中表示，阿德耶莫要求的“全套”反洗钱工具“必须被纳入国会提出的任何立法中，以围绕 1570 亿美元的稳定币市场创建新的监管框架。”

公平地说，沃伦写了很多这样的信。 尽管如此，预计沃伦会在委员会批准《鲁米斯-吉利布兰德法案》之前推动该法案的修正案。

Tether 拥抱监管，但不是那些……或那些……或……

Tether 首席执行官保罗·阿尔多伊诺 (Paolo Ardoino) 上周接受了一次疯狂的采访，称其公司不愿获得在欧盟新的加密货币资产市场 (MiCA) 框架下运营的许可，这对他的事业没有任何帮助。

虽然坚称 Tether“总体上支持监管”，但 Ardoino 承认“对欧洲加密的发展相当悲观”。 Ardoino 声称 MiCA 是一个信号，表明“欧洲不希望加密货币受到很大程度上限制其使用的监管，尤其是对于散户投资者而言。”

Ardoino 声称 MiCA “对稳定币采取了非常严格的措施”，特别是要求将大部分法定储备以现金存款形式存入当地银行，并将这些存款去中心化到多个银行机构。 在近 1090 亿美元的流通 USDT 中，Tether 目前仅持有不到 1% 的法币储备现金。

阿多伊诺抱怨说，“让一家”银行接受“加密货币”业务已经很困难了，更不用说几家了。 Tether 确实很难找到愿意的银行合作伙伴 除了巴哈马有问题的服装。

鉴于 Tether 在全球犯罪活动（包括洗钱者、毒贩、“杀猪”诈骗者和恐怖组织）中发挥着关键作用，让银行站在一边更加困难。

这篇文章引起轰动后，阿多伊诺在推特上发布了一些损害控制信息，声称自己“仍在与欧洲监管机构讨论”他的担忧。 但随着新规则将于 6 月 30 日生效，时间正在流逝。

Tether 在英国也面临着清算，英国计划在今年夏天实施自己的稳定币规则。 具体细节仍然不明朗，但根据去年 11 月英国央行 (BoE) 的讨论文件，保罗也不太喜欢这些。

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